📅 Semana del 12 al 19 de mayo de 2025

🔸 Análisis General de la Semana

La última semana reveló tendencias clave para Argentina, delineando claramente un panorama que influirá directamente en las decisiones estratégicas inmediatas.

📌 Inflación y Reactivación del Consumo

La inflación mostró una notable desaceleración en abril, con un índice mensual de 2,8% y una tasa interanual del 47,3%, en fuerte contraste con el 290% registrado en abril del año pasado. Esta estabilización estuvo impulsada principalmente por una histórica caída semanal en los precios de alimentos (-1,6%), lo que permitió detener la caída del consumo después de 15 meses consecutivos, marcando un leve repunte de +0,1% interanual. El éxito comercial del reciente Hot Sale, con un incremento del 63%, sumado al evento próximo del Black Mayorista, podría consolidar aún más esta recuperación.

📌 Mercado Laboral y Tensiones Sectoriales

El acuerdo salarial logrado por la UTA, que eleva el salario básico a $1.300.000 desde junio, refleja la recomposición salarial en línea con la caída inflacionaria. En contraste, la UOM inició un paro indefinido en Tierra del Fuego debido a la eliminación de aranceles a celulares importados, generando posibles tensiones políticas y económicas en el sector industrial.

📌 Gestión Fiscal y Reformas en el Sector Público

El gobierno continúa mostrando firmeza en su gestión fiscal, alcanzando un superávit primario acumulado equivalente al 0,6% del PBI. Además, la eliminación de 13 programas “ideológicos” subraya un claro rumbo hacia la austeridad fiscal. Asimismo, la desvinculación de empleados públicos que no aprobaron los exámenes de idoneidad, con una aprobación social del 98%, consolida el camino hacia una administración pública más eficiente.

📌 Mercado Financiero y Cambiario

La expectativa sobre anuncios pendientes relacionados al uso de dólares no declarados mantiene al mercado cauteloso, con posibilidad de generar volatilidad cambiaria a corto plazo. La reciente licitación del Tesoro, que logró captar $5,41 billones con un rollover del 134%, refleja la confianza sostenida en la deuda pública, aunque persisten presiones bajistas sobre los bonos soberanos en dólares.

📌 Contrastes en el Sector Corporativo

La empresa tecnológica Globant sufrió una caída significativa del 30% en Wall Street tras presentar resultados inferiores a lo esperado, lo cual genera incertidumbre sobre el sector. En contraste, Mercado Libre consolida su posición global, beneficiándose del auge en pagos digitales. Paralelamente, la alianza estratégica entre Telecentro y Starlink promete mejorar significativamente la conectividad digital en zonas remotas del país.

📌 Contexto Internacional

El escenario global continúa marcado por la incertidumbre, destacando eventos como el hackeo a Coinbase, que ha provocado volatilidad en el sector tecnológico internacional. Además, China anunció la eliminación temporal de visas para ciudadanos argentinos y latinoamericanos, lo cual podría incentivar considerablemente el turismo y el comercio bilateral. Asimismo, se confirmó una carta de intención con exportadores argentinos para adquirir soja, maíz y aceite vegetal por un valor cercano a los US$900 millones.

🔸 Escenario Político y Social

📌 Triunfo Histórico de La Libertad Avanza en CABA

La victoria electoral contundente de La Libertad Avanza (30,1%) en CABA desplazó al PRO (15,9%), generando un profundo cambio en el panorama político porteño y fortaleciendo al gobierno de Javier Milei para avanzar en sus reformas económicas y fiscales.

📌 Tensión Creciente entre Milei y Macri

La tensión política escaló significativamente tras el rechazo del proyecto de ley “ficha limpia”. Las acusaciones cruzadas entre Milei y Macri, con supuestas alianzas encubiertas con Cristina Kirchner, aumentan la polarización política y podrían afectar la estabilidad institucional y económica en el corto plazo.

📌 Movilizaciones de Jubilados

Las manifestaciones semanales de jubilados contra el ajuste del gobierno continúan aumentando, ejerciendo presión social y política. Este factor deberá seguirse atentamente por su potencial impacto en futuras decisiones gubernamentales.

🔸 Perspectivas para la Semana del 19 de mayo

📌 Volatilidad Cambiaria por Medidas Pendientes

La demora en los anuncios sobre el uso de dólares no declarados podría incrementar la volatilidad cambiaria, especialmente en mercados paralelos.

📌 Conflicto Industrial en Tierra del Fuego

El paro indefinido de la UOM exigirá negociaciones urgentes para mitigar tensiones políticas y económicas crecientes.

📌 Consolidación del Optimismo Económico

Se anticipa que la recuperación del consumo se consolide, impulsada por eventos comerciales importantes como el Black Mayorista, beneficiando especialmente al sector minorista e industrial.

📌 Monitoreo del Sector Tecnológico

El sector tecnológico local, particularmente Globant, seguirá bajo una vigilancia rigurosa por parte de los inversores, con posibles movimientos significativos en las acciones tecnológicas argentinas.

📌 Impacto de las Elecciones en CABA

La reciente victoria electoral podría favorecer las expectativas económicas y financieras del oficialismo, aunque la tensión política resultante demandará seguimiento constante.

📌 Incremento de la Presión Judicial y Política

La solicitud de ampliar la condena a Cristina Kirchner podría exacerbar conflictos internos y afectar moderadamente la percepción internacional sobre la estabilidad institucional del país.

📌 Anuncios Económicos Decisivos

Se esperan anuncios clave tras las elecciones porteñas, incluyendo la reducción de aranceles para celulares importados y medidas sobre el uso de dólares no declarados, decisivas para definir la dirección económica del país.

⚠️ Conclusión Estratégica

La semana próxima será crucial para confirmar si las señales económicas positivas se consolidan definitivamente. El contexto político y social demanda prudencia, atención continua y flexibilidad estratégica. Se recomienda monitorear estrechamente la evolución de estos factores para optimizar la gestión en este entorno complejo y dinámico.

Luis Ferraro Lara